方德证券:又见“药神”企业港股上市 诺诚健华阴跌氛围下逆势拉涨

2020-06-30 tudou 互联网
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继药明康德(HK02359)、康龙化成(HK03759)之后,323日,又一药神级别的生物医药公司——诺诚健华(HK09969)成功在港股上市。上市首日,股价高开5.03%9.4港元,盘中逆势拉涨,一度触及10.4港元,尾盘小幅回撤,收涨9.61%9.81港元。

事实上,该股盘前便受到资金追捧,以暗盘超购298.75倍的姿态敲钟上市。这一热度,与美股大跌、港股深挫的市场背景形成了鲜明的对比。

同时,观察诺诚健华的营收数据会发现,招股书显示,该公司2017年和2018年营收仅10万元和162万元,而期内亏损分别高达3.42亿元和5.54亿元;2019年,亏损势头进一步放大,仅用9月个时间就亏掉了6.53亿元。

也就是说,在三年不到的时间里,诺诚健华已巨亏了15.49亿元。


此外,在招股书中,诺诚健华也颇为硬核的明确表示,过去从未进行过分红,未来短期内也不会,将会把所有盈利都放到市场与研发上。

方德证券:又见“药神”企业港股上市 诺诚健华阴跌氛围下逆势拉涨

又一药神级别企业——诺诚健华港股上市

那么,究竟是怎样的“硬核条件”才能够让重视营收、偏爱实业的港股市场机构投资者在行情如此萧条的情况下“热脸贴冷屁股”?

研究实力强大


作为主要创始人之一的西湖大学校长施一公,是细胞凋亡及膜蛋白领域的领军人才,担任中国科学院院士、西湖大学校长、普林斯顿大学终身教授等重要职位。他在SmadTGF-的调控机理、磷酸酶PP2A的结构生物学方面做出过有国际影响的工作。

方德证券:又见“药神”企业港股上市 诺诚健华阴跌氛围下逆势拉涨

诺诚健华创始人之一——施一公,身家超十五亿港元

正是在这样的研究实力之下,诺诚健华在上市之前已经完成了七轮融资,累计超过2.7亿美元。

顶尖保荐人团队

参与本次全球发行的机构可谓大咖云集,摩根士丹利和高盛联手担任保荐人,由他们联合保荐的公司几乎都是明星公司,如美团、小米、药明康德等。按照以往的联合保荐经验,即使恒生指数在各公司上市之日表现不佳,高盛和摩根士丹利保荐的公司也能够逆势上涨。

此外,UBS银行、招商证券、招银国际、浦银国际等参与了承销。

想象空间巨大,且不远

成立不大四年的时间里,诺诚健华虽然烧了很多钱,但其研发了九种具备成为Best in ClassFirst in Class后劲的候选药物,其中包括已经达到临床II期阶段的奥布替尼。我们知道,每一款新药从研发到上市经历四大阶段,时间普遍在十年以上,而临床II期距离上市仅一步之遥,这便成了诺诚健华的底气与价值所在。

什么是奥布替尼?这是一款聚焦于淋巴癌及免疫系统疾病的药物,通俗的讲,是一种抑制细胞恶性癌变的药物。区别于传统癌症治疗方法,其靶向治疗的特点使得抑制肿瘤细胞生长的同时不损伤正常细胞,副作用远小于传统手段。

因此,奥布替尼不仅是诺诚健华的希望,更是千千万万癌症患者们的曙光。

据弗若沙利文统计数据显示,按照复合年增长率23.3% 来算,BTK 抑制剂在2023 年有望达到129 亿美元,而在中国市场,2023 年估计能达到10 亿美元。奥布替尼是BTK抑制剂的一种,且属于best in class级别。

市场估值低点起步

另外,从短期看,诺诚健华的上市时间点也巧妙地踩对了港股暴跌的节奏,没有在暴跌前或暴跌中,而是在短暂回暖的时候。