支付宝、腾讯音乐和小度科技,拆解巨头拆分子业务的底层逻辑

2020-10-18 tudou 互联网
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原创 支付宝、腾讯音乐和小度科技拆解巨头拆分子业务的底层逻辑

2020-10-16 16:15 来源:侃科技频道

原标题:支付宝、腾讯音乐和小度科技拆解巨头拆分子业务的底层逻辑

9月30日,小度科技独立融资的消息被披露。百度资本及CPE战略领投,IDG资本跟投。投后估值达约200亿元,融资完成后百度依然拥有小度科技绝对控制权。

作为百度人工智能战略双向落地的轨道之一,自2018年起,小度就是智能音箱赛道最重要的一个玩家。据Canalys公布的2020年上半年智能音箱出货量显示,小度二季度及2020年上半年总出货量居全国第一。

单个赛道的市场第一独立融资或分拆,这样的故事在互联网历史中并不罕见,阿里拆分支付宝、腾讯拆分音乐,莫不如是,包括后续的独立上市,每一次都是资本和行业追逐的焦点。这一次是百度,并且在独立融资之日起上市的风就吹了起来。

与支付宝、腾讯音乐相比,小度科技独特的地方在于,智能音箱是门彻彻底底的新生意,依托AI的语音交互又是面向未来的人机对话形式。作为智能音箱赛道的首例独立融资,其珍贵性不言而喻:

为智能音箱赛道带来了一个清晰的研究标的,以及验证智能语音赛道的长远价值。

智能音箱竞争突破维度

历史上单一赛道的第一独立融资或分拆,其背景多为基于现有市场前景的准确预判。

以支付宝为例,其拆分后的第二年,中国第三方网上支付行业整体交易规模突破2万亿元大关,达到22038亿元,并且保持着118.1%的同比增长。而支付宝当时在中国第三方互联网支付市场的交易额份额占比高达46.9%,远高于第二名财付通的21.4%。

与之相似,智能音箱今天也是一门增量市场的性感生意。

数据显示,2019年全球智能音箱出货量达到14070万台,而中国已是智能音箱的第二大市场,2020年市场规模预计将扩大到1820亿元。同时,智能音箱在中国市场的普及率为15%,而在美国却高达30%。

一定程度上,趋势利好的大环境为小度科技的独立融资提供了优渥土壤。

独立融资、估值,莫怪外界联想,这原本就是上市前的标准流程。甚至,结合目前流传甚广的冲击科创板,再加上国内市场的潮流涌动,并非空穴来风。

清科发布的数据显示,2019年全年中企境内上市数量超境外上市55%、融资额超22%;2020年上半年中企境内上市数量超境外上市136%、融资额超59%。

导致上述数据形成的一个重要原因是,2019年6月科创板开板,2020年6月创业板试点注册制改革。而此次传闻中,小度科技似有意冲击科创板,成为智能音箱第一股。

并且,小度科技本身业务的特殊性,对资本市场而言也是一种吸引力。

像小度科技这样的硬核科技公司目前在科创板是稀缺的。当下,近似疯狂涌入国内市场的投资机构,无疑是希望抓住科创板开板、创业板试点注册制的早期红利,这是全新的历史机会。

科技股、高估值、资本追逐三者加持,如果此时小度科技选择科创板IPO,对投资人来说无疑是一个绝佳的机遇。

甚至,也意味着,智能音箱赛道进入高增速成熟期的同时,足以诞生一个可以接受资本市场检验商业价值的「新物种」,将智能音箱行业的竞争推向一个新维度。

独立融资解绑双向互利

趋势利好的大背景,一定程度上是推动小度科技独立融资的外因,而内因则要从长远规划寻找。

企业分拆子业务的一个大前提是,子业务迭代和扩张的速度超出预期,意味着昨日的组织、资本架构设计也许在今日已经不能满足发展要求,因此改变在所难免。但是,这种改变要视情况而定。

同样是成长于电商体系的支付业务,支付宝与PayPal的分拆堪称截然不同的两个版本。

支付宝从阿里独立,纵然有金融牌照的因素,但更多是出于扩大市场份额和提升发展增速的目的,阿里曾解析当年分拆支付宝的逻辑:不拆分,支付宝充其量是淘宝里面的一个大部门,解决的是淘宝的问题。拆分,就可以面向整个互联网提供金融服务。

PayPal的分拆则不同。分拆支付宝时阿里依然保持着接近50%的增长,而2014年分拆PayPal的eBay营收增长已降至个位数,但PayPal却在高速增长中。美国著名投资人也是eBay股东之一的卡尔伊坎就说,PayPal正处于关键时刻,与eBay绑在一起将限制其发展,以至于被其他公司超越。

于是在投资人的干预下,PayPal最终脱离eBay。