小鹏亏本卖小鹏

2020-11-20 tudou 互联网
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这年头,哪家新造车上市后毛利率不转正,都不好意思发财报了。

国内造车新势力此前一直被人诟病“卖一辆亏一辆”,流血造车的三兄弟都致力于把财务数据变好看,为自己正名。一个是今年的二季度兑现毛利率转正承诺的理想,第二个是如今大肆宣传毛利率转正的小鹏。

11月12日盘前,小鹏公布了2020年三季度财报,上市后首份财报实现营收19.9亿元,同比增长342.5%,高于市场预期的19.0亿,净亏损11.48亿元,亏损进一步扩大。但毛利率转正了,企业、分析师们大书特书,我们终于不是卖一辆亏一辆了。同时,新推出的小鹏P7大受欢迎,一个季度卖出了6210辆。

市场也跟着兴奋,小鹏汽车股价盘前暴涨10%,截至收盘,股价大涨了33.4%。

从这份财报以及后续的股价涨势看得出,度过了上市融资的难关,头部造车新势力,正在以肉眼可见的速度变得好转。

2020年下半年,造车新势力几乎成了风口上的猪,股价和市值齐飞。最先上市的蔚来如今脚踩油门,股价节节攀高,今年以来累计暴涨1200%,成为全球市值排名第六的汽车公司。小鹏的股价也翻了几番,市值超过了广汽集团。

但战争才刚刚开始。特斯拉降价了,对标Model 3的小鹏,被迫与其在同一个价格梯度里竞争。10月1日,特斯拉直接将Model 3标准续航升级版补贴后的售价砸到了24.99万元。而小鹏P7的指导价在22.9万元-33.9万元之间。

即便是造车三巨头蔚来理想、小鹏都成功登陆美股融得了一笔资金,但小鹏的销量在三家中依旧是垫底。蔚来、理想、小鹏今年1-9月份的销量分别为26375辆、18160辆、14077辆。

交付量才是硬道理,虎狼环伺,小鹏能不能继续站稳脚跟扩大市场份额?我们还需要多看几个季度。

被Model 3碾压的P7

我们先来看小鹏车卖得如何?

必须承认,小鹏这一季度车卖得不错,卖了8578辆,比去年同期翻了两番,是上一季度的两倍多,可以说是史上最好的成绩了。

财报显示,小鹏三季度销量爆发的原因是核心车型P7在6月底启动规模交付。在其三季度交付的8578辆中,小鹏P7交付量为6210辆,贡献了大半数的业绩,环比上个季度325辆的交付量涨了19倍之多。

但和对手一比,差距就出来了。

自从三家造车新势力都上市以来,由于有上市的信用背书,各家销量不断水涨船高。2020年三季度,蔚来交付了1.2万辆,连续两个季度交付量破万;理想也交出了8660辆,这个成绩对于只有一款车型且去年12月份刚刚量产的公司来说,实属瞩目。

资料来源 / 公司财报 制图 / 深燃

抛开对手,对于小鹏而言,涨势喜人,这家公司直接放话,2020年四季度交付目标10000台,同比增长210.8%。

如果从P7近几个月的交付数据推算,四季度冲击1万台的可能性很大。但要命的问题随之出现了——10月份,小鹏卖出了3040量,环比下降12.5%,问题就出在P7身上,交付量环比下滑了18.2%。

因为特斯拉Model 3在10月初降价了。

小鹏目前量产了两款车型——G3、P7,分别针对不同价位和人群,其中小鹏G3指导价在15-20万元之间,小鹏P7指导价在22.9万元-33.9万元之间,性能和产能都对标特斯拉Model 3。小鹏在招股书中,把希望都放在今年5月份交付的P7身上,而且量产交付P7时,也多次明确对标特斯拉Model 3。

“我觉得Model 3国产版32.8万(不带自动驾驶)毫无竞争力,起码应该再降1万美元。现在和5年前已经完全不同,Tesla的电池优势、智能差异和我们相比都已经没有,在拿了这么多政府补助以后还是这样的价格,要不然是成本控制有问题,要不然就是还想获得5年前的利润率……等小鹏P7出来肯定碾压。”

这段话出自小鹏汽车创始人何小鹏2019年5月份的一条微博。彼时,面对外来者特斯拉,何小鹏自信满满,认为自家小鹏汽车的价格低、性能和Model 3差不多,足以碾压“降不下价的特斯拉”。

没想到,一年后,特斯拉不但价格降了,幅度还非常大。今年10月1日,特斯拉直接将Model 3标准续航升级版补贴后的售价砸到了24.99万元。

小鹏不但谈不上碾压,还面临与特斯拉Model 3在同一价格梯度内直接竞争的危机。小鹏能不能顶得住压力从特斯拉口中夺食?我们只能再看几个季度的数据。

营收19亿,亏损11亿

毫无疑问,P7的大量交付带动了小鹏的业绩。今年三季度,小鹏实现营收19.9亿元,同比增加342.5%,高于市场预期的19亿元。

但亏损还在持续。三季度小鹏一口气亏损了11.48亿元,加上此前从2018年至今年二季度亏损的58.87亿元,小鹏至今累计亏损超过70亿元。

资料来源 / 公司财报 制图 / 深燃